Un teneur de marché est un opérateur qui se déclare prêt à acheter et à vendre un titre à tout moment, à afficher ses prix, et donc à créer un marché secondaire (avec l'aide d'une coterie de courtiers pourvoyant un accès à ce marché à tout un réseau d'investisseurs dispersés qui pourraient s'y intéresser). Un marché secondaire crée de la liquidité dans la mesure où les activités des teneurs de marché permettent aux investisseurs, le cas échéant, de revendre leurs actifs financiers contre espèces - rapidement, et au prix d'aujourd'hui. Les teneurs de marché travaillent soit pour le compte de leur clients, soit pour leur propre compte