Il s'agit d'un système (généralement d'ordre électronique) utilisé sur les marchés boursiers au sein desquels les prix découlent dans un premier temps des cotations faites par des opérateurs ou par des teneurs du marché. C'est l'opposé d'un système basé sur les ordres de vente ou d'achat - où les prix et les titres réagissent d'abord aux ordres des clients. Dans les deux cas, la valeur du marché prévaut en dernière instance.