Comme tout risque associé au niveau général des taux d'intérêt, les obligations, qui sont des instruments de dette, sont normalement assorties d'un risque de crédit (risque de signature, de non-paiement). Il y a exception à la règle quand la dette est émise par un gouvernement, dans la mesure où ce n'est pas difficile pour celui-ci d'honorer des engagements libellés dans la devise nationale. Au pire, il pourra toujours rembourser celles-ci en faisant tourner la planche à billets.