La Finance

Lancés par Barclays Global Investors (BGI), iShares sont les premiers fonds britanniques à être traités directement sur un marché organisé (Exchange Traded Fund, ETF). Un ETF est un hybride entre un fond commun de placement et une société de placement d'investissements. Il s'agit essentiellement d'un fond collectif qui se traite "à la corbeille" de la bourse, le prix reflétant la valeur nette des actifs. La Bourse de Londres vient de créer un nouveau marché, ExtraMARK, où les ETF y seront cotés. iShares est le premier ETF au Royaume Uni, mais la Bourse de Londres pense que d'autres fonds de ce genre seront bientot créés, en raison notamment du succès que ce type de produit a remporté aux USA (on en trouve depuis 6 ans et ces produits représentent actuellement près des deux tiers des volumes quotidiens). BGI a l'intention de lancer douze autres ETFs. Le premier ETF est le iFTSE 100, un fond indiciel répliquant l'indice FTSE 100 (composé des 100 plus grandes sociétés britanniques cotées par la Bourse de Londres). Par cet ETF, l'investisseur s'expose (passivement et de manière diversifiée) au risque d'un indice donné, sans que cela occasionne des frais excessifs - aucune commission n'est à verser au début, on ne paie pas de droits de timbre, et les frais annuels sont très bas (0,35%). On peut également garder cet ETF sous forme d'ISA (un véhicule d'épargne doté d'avantages fiscaux), ce qui permet aux investisseurs d'améliorer la moyenne de leurs rendements. On peut considérer un ISA comme un placement dont la valeur à long terme ne souffrira pas des commissions excessives perçues sur d'autres véhicules d'épargne (d'autant que son format est attractif sur le plan fiscal). La performance de l'indice FTSE 100 est souvent supérieure à celle que la plupart des gérants de fonds réalisent. Pourtant un iShare est moins risqué qu'un fond normal car plus diversifié. En somme, les ETFs sont intéressants pour tout investisseur à long terme, actif ou passif. Contrairement à un fond commun de placement, où des semaines sont parfois nécessaires au règlement des transactions, un iShare permettra aux opérateurs actifs d'adopter une approche spéculative face à la volatilité des marchés. Ceux-ci peuvent fluctuer à brève échéance, mais à la longue ils montent, constamment, et les investisseurs seraient bien avisés de profiter de toute pause dans le lancement des iShares pour s'y intéresser de plus près.